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本轮盈利周期自2016Q1复苏，预计在2019Q2/Q3达到低谷。本轮上市公司盈利周期是从2016Q1开始复苏，经历了十五个月的持续扩张之后在2017年一季度达到本轮盈利的高点，随后进入缓慢回落的下降过程中，目前已经回落过程已经持续了二十四个月左右，接近本轮盈利周期的尾部阶段。与之前不同的是，2018年至今较为宽松的货币政策、基建投资加码、减税降费等积极的财政政策均在一定程度上熨平了经济周期，因此我们可以观测到本轮盈利周期的下行过程更加缓慢。我们预计本轮盈利周期的底部大概率在2019年二季度或者三季度出现。

“去年下半年以来，很多地方国资来找我们谈，但是最终选择了能够带给我们产业协同最大的国资。”上述实控人表示。“很多地方国资跨省收购上市公司，是希望能够带动地方相关产业的发展以及税收、就业。”上述投行人士表示，而上市公司也希望能去产业相关配套比较完备的地区，后期如果培育出成熟的资产也可以注入上市公司。

看涨期权数量的增加表明，一些投资者正大举押注苹果股价将在7月中旬前上涨。此外，210美元的看涨期权的未平仓权益已升至约2.5万份。对于这些看涨期权的买家来说，要想盈利，该股需要在7月中旬前升至211.70美元左右。改善技术趋势图表显示，该股正升至198.50美元的关键阻力位上方。这是有意义的，因为它可能为该股上涨至210美元左右铺平道路。此外，该图表显示，相对强弱指数在打破下降趋势后也在上升。RSI目前约为60，这表明该股在成为超买前可能会继续上涨。RSI指数高于70表明股票已经超买。

那么对于5G时代来说，我们5G主题投资的路线依然类似于4G时代，从5G基础元件建设阶段的主题投资逐步向下游应用类主题扩散，类似于4G的发展带来手游、移动支付的快速爆发，而在相关领域出业绩之前都是主题投资布局阶段，在这个阶段投资者关注是空间和想象力。

大的周期分析可以帮助我们从大局观角度观察信息科技的演变和大的周期，但是对于投资来说，却并没有太大的实际帮助。具体到投资领域，我们需要更细的框架。前面提到的三轮大的半导体上行周期，每一轮大的半导体上行周期，其实又可以拆分为若干小的周期，这种大的技术创新中的中小周期的出现与经济运行也有很大的关系，因此，半导体周期实际上是创新周期和经济周期的叠加，从历史上来看，半导体周期持续的长度平均为3.5~4.5年之间，上行周期，大约是2-2.5年，下行周期大约是1~1.5年左右。

曼德尔布利特在2月28日的听证会之前起诉了内塔尼亚胡。由于选举期间不能公布起诉内容，具体细节预计将在本周公布。据悉，听证会将于7月举行，大约6个月后就最终起诉作出决定。目前，以色列大选97%票数已经清点完毕，内塔尼亚胡所在的利库德集团和甘茨所在的蓝白联盟同时获得了35的席位。但内塔尼亚胡显然处于有利地位，因为他所在的利库德集团可以与其他支持他的右翼派别组成联合政府。